La Academia de Artes y Ciencias Cinematográficas de Hollywood se creó en mayo de 1927 como una organizacion sin fines de lucro y regulada por las leyes del estado de California. Sus 36 miembros fundadores eran un puñado de visionarios del cine de aquellos tiempos.
Desde su fundación hasta 1946, cuando se trasladó a un inmueble en Hollywood, la Academia ocupaba varias oficinas alquiladas. En 1988 llegó a un acuerdo con la ciudad de Beverly Hills por le que ésta cedía por 55 años a la Academia un edificio histórico, el Waterworks. Su nuevo hogar se llama ahora Center for Motion Pictures Study.
El primer presidente fue Douglas Fairbanks. Posteriormente la entidad fue presidida, entre otros, por Frank Capra, Bette Davis, Gregoy Peck y Karl Malden. Desde 1997 los destinos de la Academia son regidos por Robert Rehme.
La condición de socio de la Academia se adquiere por invitación de la junta directiva y se limita a personalidades reconocidas del mundo de las artes y las ciencias del cine. Algunos de los criterios de admisión son: que hayan participado en películas con el nivel de calidad exigidos por la Academia, o sido nominados a algún Oscar, o contribuido de forma sobresaliente a la industria del cine. En la actualidad hay 5.700 miembros con derecho a voto.
Los miembros representan a trece áreas: actores, directores, directores artísticos, directores de fotografía, guionistas, montadores, músicos, productores ejecutivos, productores, relaciones públicas, cortometrajes y animación, sonido y efectos visuales. En 2001 se añadió el rubro documentales.
La junta directiva se encarga de la gestión, control y política general de la Academia. Está integrado por tres representantes de cada una de las trece áreas profesionales que estructuran la Academia, quienes rotan a los tres años.
Los fondos se obtienen básicamente de las cuotas de los socios y de la venta de los derechos de televisación de la gala anual.
La candidatura a los premios se presenta en 24 categorías, en las que se reconocen los méritos individuales o colectivos a lo largo del año. En la mayoría de las categorías se seleccionan cinco nominados. Sólo pueden votarlos los miembros del área a la pertenezcan. Por ejemplo, sólo el área de directores elige a las cinco candidatos a mejor director del año. En las de mejor película extranjera, cortometrajes y cortometrajes documentales las nominaciones se efectúan por un amplio comité de miembros que integra a todas las áreas. El ganador final en la categoría mejor película sale de la elección de los 5.700 miembros.
La junta directiva se reserva el derecho de conceder directamente los reconocimientos científicos y técnicos, honoríficos y algunos otros en reconocimiento a una carrera profesional.
La elección de los ganadores se realiza mediante voto secreto. La empresa auditora Princewaterhouse supervisa todo el proceso y el recuento de los sufragios. Los auditores conservan en su poder los resultados hasta la noche en que se dan a conocer públicamente.
El origen del nombre de la estatuilla es incierto. Sin embargo, se extendió una leyenda que asegura que la directora ejecutiva Margaret Herrick dijo una vez que la figura se parecía a un tío suyo llamdo Oscar y que un periodista que la escuchó bautizó con ese nombre al galardón. Lo que sí es cierto es que en 1934, en la sexta edición de la entrega de premios, el columnista de Hollywood Sidney Skolsy llamó Oscar al premio a mejor actriz que obtuvo Katherine Hepburn. El nombre no fue reconocido en forma oficial por la Academia hasta 1939.