Tema del domingo

Capitales golondrina y fondos buitre en los medios

Durante el primer trimestre del año se registró un ingreso neto de capitales de 1.007 millones de dólares. Esta información surge del informe que difundió el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), y que si se suman las cuentas del sector privado no financiero y de errores y omisiones netos, llevan la cifra a 1.320 millones de dólares. Así se verifica en nuestro país una reversión de la tendencia a la fuga de capitales, que de tal manera se ubica cercana al nivel que exhibió trimestralmente el ingreso promedio de capitales en el período 1992-1999. Cabe estar atento a si esa evolución se mantiene después de las medidas adoptadas por el gobierno nacional para controlar los capitales especulativos (conocidos como “capitales golondrina”), cuya actuación es capaz de producir violentas convulsiones en los mercados de capitales y valores. Sin embargo, los capitales especulativos no precisan del ingreso directo al mercado argentino para hacer sus diferencias. Muchos optan por adquirir deuda emitida por empresas argentinas en el exterior, colocándose en situaciones de control de las sociedades o de bloqueo de las reestructuraciones de deuda en las que éstas se debieron embarcar para superar la crisis recesiva que explotó a fines del 2001. Los “fondos buitre” han dicho presente en casos como la firma del grupo Pescarmona, Impsat, donde el fondo Huff, a través de la adquisición de deuda, obtuvo el control de la empresa. También registró su paso en las reestructuraciones de las operadoras de televisión por cable más grandes de la Argentina, Multicanal y Cablevisión, las telefónicas Movicom, Telecom y CTI. En estas últimas habría sido de la partida el fondo de origen mexicano Fintech, que se anotó también en Autopistas del Sol y Transener, y se ha declarado socio en Cablevisión, en el que habría sustituido al fondo de Huff. Esta última operación ha desencadenado la sospecha de que estos fondos especulativos motorizan una operación de fusión con Multicanal, lo que ha sido planteado en los tribunales federales de la provincia de Mendoza. En este caso la Justicia dispuso una medida de no innovar en la transferencia de acciones de Cablevisión hasta que se decida si resulta contraria a la ley de defensa de la competencia, y ahora le tocará a la Cámara Federal de Mendoza expedirse sobre la cuestión. Sin embargo también en este ámbito parece reeditar antiguos recelos por la aparición del interés que tiene el ex banquero Raúl Moneta en Cablevisión, que impediría a algunos de los magistrados seguir entendiendo en la causa. Como se ve, estos hechos hacen meditar si las medidas del gobierno para frenar la operación de capitales especulativos, que afectan la normalidad de la economía nacional, son suficientes. Pareciera que la tarea no estará completa mientras no se avance en una regulación legal adecuada que controle eficazmente la actuación de estos “fondos buitre”, que ahora rapiñan en las empresas privadas argentinas.