Pronostican costo de vida del 12%

El Banco Central (BCRA) enfrentará este año "importantes desafíos en virtud de las tensiones que pueden surgir entre sus múltiples objetivos de política económica", advirtió la consultora Ecolatina, que vaticinó un incremento en los precios minoristas del 12 por ciento y desaconsejó un aumento significativo de las tasas de interés. "Dado que el BCRA buscará aumentar las reservas, deberá esterilizar el incremento de la cantidad de dinero para prevenir presiones inflacionarias", señaló en su último informe semanal la firma de economistas fundada años atrás por el ex ministro Roberto Lavagna.

Ecolatina interpretó que el programa monetario 2006, recientemente presentado por la autoridad financiera ante el Congreso, "explicita el cambio de sesgo de la política que el BCRA viene ejecutando desde comienzos del año pasado" y "enfatiza la necesidad de un ajuste ligeramente restrictivo".

"Este giro representa un desafío" para el Central "en un escenario económico más complejo" que el que rigió "los primeros años del ciclo expansivo (2003, 2004 y, en menor medida, 2005)", indicó el informe. Además, señaló que, "teniendo en cuenta que el crédito representa menos de 10% del producto bruto interno (PBI), la suba de las tasas de interés no parece un instrumento adecuado, dado que debería ser muy elevada para lograr que el canal monetario restrinja la demanda". Además, "dada la necesidad de estimular la inversión, un aumento brusco de las tasas es una señal negativa", subrayó la consultora. Los autores del trabajo opinaron que la política monetaria, "con las limitaciones que presenta en el caso argentino, no constituye un instrumento aislado, sino que debe ser utilizada de manera coordinada con otros elementos macro (ahorro fiscal y política salarial equilibrada) y micro (acuerdos de precios y política de competencia)". Ecolatina pronosticó que durante este año los precios minoristas aumentarán 12%; los depósitos privados, 21%, y los préstamos al sector privado, 31%.