Ping pong con Jorge Bertero (economista)

-¿Es positiva la flexibilización del mercado cambiario?
-Todo lo que le dé flexibilidad a un sistema medianamente rígido como el control de cambio que se había instrumentado es bueno en sí mismo. Poco a poco se va a normalizar el comercio exterior y todo lo que sea movimiento de capitales. No es sano para una economía que el Central tenga que pagar precios "artificialmente" altos por el dólar, porque eso significa una expansión de la base monetaria que luego tiene que ser esterilizada con instrumentos como las Lebac. Es sano que los mercados busquen su equilibrio.
-¿El dólar seguirá para abajo?
-El gobierno lo que quiere es sacar el dólar de la tapa de los diarios y por eso lo mantiene en este nivel. En Economía sostienen que si el dólar baja mucho el nivel de precios se alteraría porque si se reduce su valor, aún con precios estables, estarían subiendo en términos de dólares. No creo que baje más.
-¿Es probable que el año próximo se dispare la inflación?
-No necesariamente pero sí es verdad que este tipo de cambio quedó muy alto en relación a los precios. Argentina pasó de tener los salarios más altos de América latina a tener los más bajos. La recesión le pone hoy límite al aumento de los servicios pero en algún momento estos precios van a sufrir, aunque no necesariamente en forma paralela al aumento del tipo de cambio. En el caso de la industria, el nivel de capacidad instalada puede absorber una mayor demanda. La inflación está motorizada por un aumento de la cantidad de dinero. Hay que ver si el gobierno convalida con más emisión el tipo de cambio.
-¿Es sostenible en el largo plazo un dólar muy por encima de la inflación?
-En el largo plazo los precios se acomodan, aunque quizás no al mismo nivel. La gente ya trabaja en función de eso. Se ve en el mercado inmobiliario y de la construcción. Hay una demanda más que proporcional a la realidad del mercado. Es porque hay empresas y personas que están tratando de invertir porque prevén una mejora de los precios futuros. Otro fenómeno es que, aunque parezca mentira, el corralón y el corralito provocaron que la gente revalorizara el peso.
-El gobierno habla de una devaluación competitiva.
-No creo que en el largo plazo la experiencia de manipular el tipo de cambio sea exitosa. La economía va buscando su equilibrio, aún a costa de lo que piensan los funcionarios. Por supuesto que hay sectores ganadores, pero los sistemas económicos son extremadamente complejos y es muy difícil pensar que se pueden manipular tocando alguna u otra variable.
-¿Puede haber reactivación en 2003?
-Todo lo que se hizo para eliminar la incertidumbre es positivo. La estabilidad es condición necesaria pero no suficiente.

"Es sano que los mercados busquen su equilibrio", dijo. (Foto: Sergio Toriggino)